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儲備銀行加息至 4.85%：為甚麼加息，對供樓和經濟有甚麼影響

2026-11-03 · Michael Leung

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插圖由 Qwen Image 2.1 生成

儲備銀行在 2026 年 11 月 3 日把現金利率上調 0.25 個百分點至 4.85%，是今年第五次加息，投票結果為 6 比 3。原因是通脹：儲備銀行現在預計整體通脹到 12 月會升至 4.5%，要到 2028 年年中才回到 2–3% 目標區間的中間。

六天前我在第 12 篇寫道，我預計 11 月 3 日加息 0.25 個百分點至 4.85%，機會約 60%。結果正是如此。下面我會解釋理事會為甚麼加息、對布里斯本供樓有甚麼影響，以及新預測對就業、樓價和下次議息的含意。

4.85%
2026 年 11 月 4 日起的現金利率，2008 年 12 月以來最高（RBA）
4.5%
儲備銀行現時對 2026 年 12 月整體通脹的預測，原為 3.6%（RBA）
6–3
理事會投票：六票加息，三票維持（RBA）

2026 年 11 月加息重點速覽

利率、通脹與就業一覽（2026 年 11 月 3 日）
決定
現金利率上調 0.25 至 4.85%，11 月 4 日生效。投票 6–3，三名委員希望維持 4.60%。
今年
2026 年第五次加息（2 月、3 月、5 月、9 月、11 月）：由 3.60% 累計上升 1.25 個百分點
現時通脹
截至 9 月季度的一年，CPI 3.9%，截尾平均 3.7%。目標：2–3%。
新預測
2026 年 12 月 CPI 4.5%（8 月預測：3.6%）；要到 2028 年年中才回到目標中間
就業
9 月季度失業率平均 4.6%；預計 2028 年 12 月升至 5.1%
樓市
9 月樓價比 3 月高位低近 5%；新造房屋貸款大幅減少
供樓
$600,000 貸款因今次加息每月約多付 $100；比 1 月多約 $487
我的判斷
第 12 篇預計 11 月 3 日加至 4.85%（約 60%），判斷正確。下次議息：12 月 8 日。

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儲備銀行為甚麼在 2026 年 11 月加息？

因為通脹比三個月前預期的更高、更難回落。理事會表示需要進一步收緊，才能令通脹回到目標。
  1. 通脹範圍廣泛。儲備銀行指物價上升遍及商品和服務。截至 9 月季度的一年，CPI 升 3.9%，截尾平均升 3.7%。（我在第 12 篇討論的 9 月單月 CPI 為 4.3%。）
  2. 燃油。中東衝突仍未解決，石油供應受阻，令能源價格高企。
  3. 科技產品。全球 AI 投資熱潮令晶片和科技產品價格急升。
  4. 成本轉嫁。企業把上升的成本轉嫁給顧客，而產能壓力比儲備銀行 8 月時所估計的「略大」。
  5. 通脹預期。部分通脹預期指標上升，理事會認為較高預期變得根深蒂固的風險「正在增加」。一旦大家預期物價會繼續升，通脹就更難壓下來。
儲備銀行現金利率目標，2025 年 1 月至今3.5%4.0%4.5%5.0%2025-02-19: 4.10%2025-05-21: 3.85%2025-08-13: 3.60%2026-02-04: 3.85%2026-03-18: 4.10%2026-05-06: 4.35%2026-09-30: 4.60%2026-11-04: 4.85%11 月 4 日起 4.85%3.60%4.35%2026 年加息 5 次8 DecJan 25Jul 25Jan 26Jul 26

2025 年 1 月以來的儲備銀行現金利率目標：2025 年減息三次，2026 年加息五次。虛線延伸至 12 月 8 日下次議息。資料來源：RBA 現金利率目標。

我在第 12 篇的預測準確嗎？

準確，幅度和時間都對。我預計 11 月 3 日加 0.25 個百分點至 4.85%，並列為最可能的結果。6–3 的投票亦說明了我為甚麼沒有說是十拿九穩。
我對 11 月 3 日的機會率（第 12 篇，10 月 28 日）與結果0%25%50%75%100%加 0.25 至 4.85%60%實際結果維持 4.60%35%加 0.5 至 5.10%5%

我在 2026 年 10 月 28 日第 12 篇公布的 11 月 3 日議息機會率，以及實際結果。機會率是個人判斷，並非市場定價。資料來源：michaelleung.info 第 12 篇；RBA 2026 年 11 月 3 日新聞稿。

我要坦白交代過程。在第 11 篇我預計會按兵不動。9 月 CPI 偏熱後，我在第 12 篇改為預計加息，因為季度升幅強、服務通脹加快，而儲備銀行的預測愈離愈遠。這些正是理事會今天給出的理由：通脹範圍廣、預測上調、預期上升。

我估計按兵不動約 35%，而九名委員中確實有三名投票維持利率。所以維持利率的理由是成立的：就業轉弱、樓價下跌、消費放緩。大多數委員認為等待的風險更大，這和 9 月會議紀錄的暗示一致。

通脹現在會升到多高？

儲備銀行預計整體通脹在 2026 年底見頂於約 4.5%，之後慢慢回落，到 2028 年年中才回到目標中間。

這是 11 月《貨幣政策聲明》最大的改變。8 月時儲備銀行預計 2026 年 12 月通脹為 3.6%，現在預計 4.5%。它最重視的截尾平均預測由 3.3% 改為 3.6%。兩者都要到 2027 年底才降至 3% 以下，比 8 月預測遲約三個季度。

儲備銀行通脹預測，按年CPI，11 月預測截尾平均，11 月預測CPI，8 月預測目標 2-3%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%Jun 26Dec 26Jun 27Dec 27Jun 28Dec 28Jun 26: 3.9%Dec 26: 3.6%Jun 27: 2.8%Dec 27: 2.6%Jun 28: 2.4%Dec 28: 2.4%Jun 26: 3.6%Dec 26: 3.6%Jun 27: 3.5%Dec 27: 2.9%Jun 28: 2.5%Dec 28: 2.4%Jun 26: 3.9%3.9%Dec 26: 4.5%4.5%Jun 27: 3.7%3.7%Dec 27: 2.7%2.7%Jun 28: 2.5%2.5%Dec 28: 2.4%2.4%

儲備銀行 2026 年 11 月《貨幣政策聲明》的按年通脹預測，對比 8 月的整體 CPI 預測（虛線）。陰影為 2–3% 目標區間。資料來源：RBA《貨幣政策聲明》2026 年 11 月及 8 月。

儲備銀行亦表示風險「偏向上行」。它的預測假設能源價格回落；如果中東的航運和煉油問題持續，燃油價格可能維持高位甚至再升。

就業和經濟增長會怎樣？

兩者都會轉弱。儲備銀行預計失業率到 2028 年底升至 5.1%，經濟增長在 2027 年放慢至約 1.3%。

9 月季度失業率平均 4.6%，高於儲備銀行預期。它現在預計 12 月為 4.7%，2028 年 12 月為 5.1%（8 月預測為 4.8%）。就業人數預計仍會增加；失業率上升部分是因為更多人留在或加入勞動市場。

儲備銀行失業率預測11 月預測8 月預測4.0%4.2%4.4%4.6%4.8%5.0%5.2%5.4%Jun 26Dec 26Jun 27Dec 27Jun 28Dec 28Jun 26: 4.4%Dec 26: 4.5%Jun 27: 4.6%Dec 27: 4.7%Jun 28: 4.8%Dec 28: 4.8%Jun 26: 4.4%4.4%Dec 26: 4.7%4.7%Jun 27: 4.8%4.8%Dec 27: 4.9%4.9%Jun 28: 5.0%5.0%Dec 28: 5.1%5.1%

儲備銀行對失業率（季度平均）的預測，2026 年 11 月對比 8 月（虛線）。資料來源：RBA《貨幣政策聲明》。

經濟增長亦是同一個故事。截至 2026 年 6 月的一年 GDP 增長 2.1%，略強於預期，但儲備銀行預計到 12 月放慢至 1.6%，2027 年全年約 1.3%。生產力增長疲弱，限制了經濟在不推高物價下的增長速度。

儲備銀行 GDP 增長預測，按年11 月預測8 月預測0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%Jun 26Dec 26Jun 27Dec 27Jun 28Dec 28Jun 26: 1.9%Dec 26: 1.4%Jun 27: 1.5%Dec 27: 1.6%Jun 28: 1.6%Dec 28: 1.8%Jun 26: 2.1%2.1%Dec 26: 1.6%1.6%Jun 27: 1.6%1.6%Dec 27: 1.3%1.3%Jun 28: 1.3%1.3%Dec 28: 1.5%1.5%

儲備銀行對按年 GDP 增長的預測，2026 年 11 月對比 8 月（虛線）。資料來源：RBA《貨幣政策聲明》。

Illustration of a young Chinese-Australian family in a Brisbane townhouse kitchen at night checking their mortgage repayment on a phone, a calculator and a mug of tea on the bench

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現金利率 4.85% 對我的按揭有甚麼影響？

每借 $100,000，今次加息每月約多付 $16 至 $17（假設銀行全數轉嫁）。由 2 月起五次加息合共令每 $100,000 每月多付約 $81。

下表以 30 年期本息還款計算，假設今次加息前浮息為 6.60%（加息後 6.85%），而 2026 年第一次加息前的 1 月為 5.60%。你的實際利率和貸款條款會不同，請只作粗略參考。

貸款額6.85% 下每月還款今次加息多付比 1 月多付比 1 月每年多付
$400,000$2,621+$66+$325+$3,897
$600,000$3,932+$100+$487+$5,845
$800,000$5,242+$133+$649+$7,793
$1,000,000$6,553+$166+$812+$9,742
每月額外還款，30 年期貸款今次加息（6.60% 至 6.85%）與 1 月相比（5.60% 至 6.85%）$0$300$600$900$400,000: +$66 a month+$66$400,000: +$325 a month+$325$400k$600,000: +$100 a month+$100$600,000: +$487 a month+$487$600k$800,000: +$133 a month+$133$800,000: +$649 a month+$649$800k$1,000,000: +$166 a month+$166$1,000,000: +$812 a month+$812$1,000k假設浮息；個人計算，並非建議

按貸款額計的每月額外還款：今次加息 0.25 個百分點，以及與 2026 年 1 月相比。30 年期本息還款；假設浮息為 5.60%、6.60% 及 6.85%。個人計算，並非財務建議。

銀行通常會在幾天內公布調整。如果你是浮息貸款，可以留意銀行過去有沒有自動調整還款額，有些要你主動要求才會更改。若對沖戶口有緩衝，加息影響較小；若已接近上限，宜及早與貸款機構商量。

Illustration of the edge of an Australian city at golden hour, a data centre under construction with cranes beside a suburb with for-sale boards and a passing freight train

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加息對整體經濟有甚麼影響？

消費放慢、樓價轉弱、就業市場降溫，這正是儲備銀行為壓低通脹所希望看到的。數據中心是主要亮點。

儲備銀行會再加息嗎？

有可能，但未必在 12 月。儲備銀行沒有承諾，只表示會做它認為必要的事，並留意數據。會議前市場預期到 2027 年中前約再加息 1.5 次。

我的看法與第 12 篇一致：11 月加息後，我傾向 12 月 8 日暫停，讓今年的加息慢慢發揮作用。我估計 12 月維持利率約 65%，再加 0.25 個百分點約 35%。若 11 月 25 日公布的 10 月 CPI 偏熱，我會傾向加息。以上是個人判斷，並非儲備銀行指引。

顯示儲備銀行預測表（2026 年 11 月對比 8 月）
時期GDP 增長失業率CPI截尾平均
Jun 20262.1 (1.9)4.4 (4.4)3.9 (3.9)3.6 (3.6)
Dec 20261.6 (1.4)4.7 (4.5)4.5 (3.6)3.6 (3.3)
Jun 20271.6 (1.5)4.8 (4.6)3.7 (2.8)3.5 (3.0)
Dec 20271.3 (1.6)4.9 (4.7)2.7 (2.6)2.9 (2.6)
Jun 20281.3 (1.6)5.0 (4.8)2.5 (2.4)2.5 (2.4)
Dec 20281.5 (1.8)5.1 (4.8)2.4 (2.4)2.4 (2.4)

按年 %，失業率為季度平均。括號內為 2026 年 8 月預測。預測於 2026 年 10 月 28 日定稿。資料來源：RBA《貨幣政策聲明》2026 年 11 月。

下載圖表

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常見問題

2026 年 11 月儲備銀行的現金利率是多少？

4.85%。儲備銀行在 2026 年 11 月 3 日上調 0.25 個百分點，11 月 4 日生效。這是 2026 年第五次加息，也是 2008 年 12 月以來最高的現金利率。

儲備銀行為甚麼在 2026 年 11 月加息？

通脹高企且範圍廣泛，儲備銀行亦大幅上調預測：現時預計整體通脹到 2026 年 12 月升至 4.5%。主要原因包括燃油價格、科技產品、企業轉嫁成本，以及通脹預期上升。

我的供款會增加多少？

如果銀行全數轉嫁 0.25 個百分點，每借 $100,000 每月約多付 $16 至 $17；$600,000、30 年期、利率約 6.6% 至 6.85% 的貸款，每月約多付 $100。

澳洲通脹甚麼時候會回落？

儲備銀行預計通脹到 2027 年底前都會高於 3%，到 2028 年年中回到 2–3% 目標的中間。

儲備銀行 2026 年 12 月會再加息嗎？

儲備銀行沒有表明。11 月會議前，市場預期到 2027 年中前約再加息 1.5 次。我個人認為 12 月 8 日暫停的機會較大，約 65%，除非 11 月 25 日公布的 10 月 CPI 偏熱。

為甚麼有三名理事會委員投票維持利率？

儲備銀行的聲明沒有列出個別委員的理由。維持利率的理據可見於它自己的數據：增長放緩、失業率上升、樓價下跌，而今年較早的加息仍在發揮作用。

資料來源

  1. RBA · Statement by the Monetary Policy Board: Monetary Policy DecisionRBA · 貨幣政策理事會決定，2026 年 11 月 3 日
  2. RBA · Statement on Monetary Policy, November 2026RBA · 貨幣政策聲明，2026 年 11 月（摘要）
  3. RBA · Statement on Monetary Policy, November 2026: OverviewRBA · 貨幣政策聲明，2026 年 11 月：概覽及預測表
  4. RBA · Cash Rate TargetRBA · 現金利率目標紀錄
  5. Inflation Hit 4.3% in September. Why I Now Expect the RBA to Hike on 3 NovemberMichael Leung · 第 12 篇，2026 年 10 月 28 日發表

標籤

僅屬一般資訊，並非財務建議。研究過程使用了 AI 輔助，所有數字已於 2026 年 11 月 3 日與 RBA 刊物核對。機會率、按揭假設及對未來利率的看法屬個人意見。

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